Начало года для рынков драгоценных металлов оказалось крайне позитивным, так как на фоне резкого ослабления курса доллара США и роста геополитической напряжённости цены значительно выросли.
Тем не менее, текущая ситуация показывает обратное движение, т.к. курс доллара восстанавливает потери, а растущий фондовый рынок оказывает дополнительное давление на цены металлов.
Тем не менее, экономические показатели фиксируют увеличение инфляции в странах ОЭСР, что указывает на вероятное продолжение роста цен на драгоценные металлы в течение нового года. Политика регуляторов, в первую очередь ФРС США, будет сдерживать данные тенденции. Однако, первое полугодие 2018 г. может оказаться для рынков положительным в связи с возможным переносом повышения процентной ставки на июньское заседание ФРС. По крайней мере, в таком ключе в настоящее время рассуждает большинство участников рынка.
Члены ФРС ожидают устойчивого роста американской экономики, а также обсуждают возможность избежать рецессии посредством налоговой реформы и более мягкой денежно-кредитной политики. Тем не менее, высказывается мнение о возможном трехкратном повышении процентной ставки в 2018 г.
Запасы в золотых ETF-фондах в прошедший период подросли. МВФ сообщил о покупках золота Центробанками Колумбии, Венесуэлы, а также стран Ближнего Востока, Северной Африки, Афганистана и Пакистана в течение осени 2017 г. Интерес банков к золоту указывает на рост инфляционных ожиданий.
Цены на драгоценные металлы на SGE в прошедший период выросли, объемы торгов также подросли. Курс юаня к доллару США укрепился. По данным Банка Китая золотые резервы в декабре 2017 г. не изменились, составив 59,24 млн.унций, но общие международные резервы страны выросли до рекордного уровня в 3,14 трлн.долларов США.
Спрос на физическое золото в прошедший период в Азии оставался слабым в связи с выросшими ценами. Однако предстоящий китайский новый год будет способствовать росту импорта металла в страну и росту розничных покупок. Премии на поставку золота в Шанхае составили 6-7$/унция, в Гонконге – 0,7$/унция, в Сингапуре – 0,8-1,2$/унция.
В Индии дисконты на внутреннем рынке достигали -2$/унция. Импорт золота в 2017 г. вырос на 67% к 2016 г. и составил 855 тонн, т.к. ювелиры пополняли запасы на фоне восстановления розничного спроса. При этом ожидается снижение экспорта ювелирных изделий из Индии в текущем году на 12-15% в связи с падением экспорта на основных направлениях – в ЕС, Западную Азию и Гонконг – в связи с введением новых налогов в импортирующих регионах. За 8 мес. 2017-18 финансового года экспорт ювелирных изделий из Индии снизился на 8,2%. В Японии золото продавалось с дисконтом в -2$/унция.
Цены на золото в прошедший период резко выросли от уровня 1286$ к уровню 1325$ за одну тройскую унцию, после чего откорректировались к уровню 1316$. На фоне данного роста банки начали пересматривать прогнозы вверх: BOFA MERRILL повысил ожидаемую среднегодовую стоимость золота в 2018 г. до 1350$/унция. Ближайшими уровнями поддержки в золоте являются 1309-1293$, уровни сопротивления – 1325-1350$.
Цены ЦБ РФ в прошедший период на золотые монеты выросли, курс рубля к доллару США укрепился.
По данным Монетного двора США, продажи золотых монет в 2017 г. снизились на 69% к 2016 г. и составили 302,5 тыс. унций. При этом в декабре отмечался значительный рост продаж.
По данным австралийского монетного двора The Pert Mint, продажи золотых монет в декабре 2017 г. составили 27 тыс. унций (+13% к ноябрю 2017 г.).
А пока - вот график изменения стоимости портфеля из акций золотого ETF фонда за прошедший период:
